單項資本成本如何計算？

個別資本成本計算：

銀行借款資本成本

一般模式：銀行借款資本成本率=[借款額×年利率×(1-所得稅稅率)]/[借款額×(1-手續(xù)費(fèi)率)]

=[年利率×(1-所得稅稅率)]/(1-手續(xù)費(fèi)率)

折現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解折現(xiàn)率

公司債券資本成本

一般模式：公司債券資本成本率=[年利息×(1-所得稅率)]/[債券籌資總額×(1-手續(xù)費(fèi)率)]

【注】分子計算年利息要根據(jù)面值和票面利率計算的，分母籌資總額是根據(jù)債券發(fā)行價格計算的。

折現(xiàn)模式：根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值-現(xiàn)金流出現(xiàn)值=0”求解折現(xiàn)率

融資租賃資本成本

融資租賃資本成本計算只能采用貼現(xiàn)模式

普通股資本成本

第一種方法——股利增長模型法

Ks=當(dāng)年年股股利x(1+股利增長本)/當(dāng)前等股市價X(1-籌資費(fèi)率) +股利增長率

= 預(yù)計下年每股股利/當(dāng)前每股市價X(1-籌資費(fèi)率)+股利增長率

【提示】普通股資本成本計算采用的是貼現(xiàn)模式。

留存收益資本成本

與普通股資本成本計算相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于不考慮籌資費(fèi)用。

全權(quán)益資本成本計算公式？

權(quán)益資本成本：是指企業(yè)通過發(fā)行普通股票獲得資金而付出的代價，它等于股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的必要收益率。計算公式

（1）資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM)

采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算，計算公式為:

KE=RF+β(RM－RF)

式中:RF－無風(fēng)險報酬率；β－上市公司股票的市場風(fēng)險系數(shù)。RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率

以上參數(shù)中的無風(fēng)險報酬率一般取一定期限的國債年利率；股票的日系數(shù)，可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定；上市公司股票的加權(quán)平均收益率，可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。

另外，根據(jù)評估對象的具體情況，對β值的計算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計算:

（2）股利增長模型法

計算公式為K=D/P+G

K－－權(quán)益資金成本

D－－預(yù)期年股利

P－－普通股市價

G－－普通股年股利增長率

相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財務(wù)報表中找，通過趨勢分析法、回歸分析法得出。

若普通股發(fā)行時還有籌資費(fèi)用，在計算式則需扣除籌資費(fèi)用，計算公式變?yōu)椋?/p>

K=D/P*(1-f)+G，式中f為籌資費(fèi)用率。

股票資本成本怎么計算？

股票資本成本的計算公式有兩種常用方法。

一種是資本資產(chǎn)定價模型，其公式為R=Rf+β*(Rm-Rf)，其中R表示股票資本成本，Rf表示無風(fēng)險利率，β表示股票的貝塔系數(shù)，Rm表示平均風(fēng)險股票報酬率，(Rm-Rf)表示市場風(fēng)險溢價，β*(Rm-Rf)表示股票的風(fēng)險溢價。

另一種是股利增長模型，其公式為R=D1/P0+g，其中R表示股票資本成本，D1表示第一年發(fā)放的普通股總額的股利，P0表示普通股股價，g表示股利增長率。需要注意的是，普通股資金成本的計算公式為Kc=dc/Pc(1-f)+G，與股票資本成本的計算公式不同。

非杠桿權(quán)益資本成本計算公式？

權(quán)益資本成本計算公式

(1)資本資產(chǎn)定價模型法(CAPM)

采用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)計算,計算公式為:

?KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-無風(fēng)險報酬率;

β-上市公司股票的市場風(fēng)險系數(shù).

RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率

以上參數(shù)中的無風(fēng)險報酬率一般取一定期限的國債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權(quán)平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定.

另外,根據(jù)評估對象的具體情況,對β值的計算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計算:

(2)股利增長模型法

計算公式為 K=D/P+G

K--權(quán)益資金成本

D--預(yù)期年股利

P--普通股市價

G--普通股年股利增長率

相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財務(wù)報表中找,通過趨勢分析法、回歸分析法得出.

若普通股發(fā)行時還有籌資費(fèi)用,在計算式則需扣除籌資費(fèi)用,計算公式變?yōu)?

K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費(fèi)用率.

(3)除上述兩種模型法外,普通股資金成本的計算還可采用:稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價法.